Wirksame Compliance im Rahmen der Corporate Governance Empirische Erkenntnisse in börsenkotierten Schweizer Unternehmen

This thesis examines the value proposition of compliance management systems for listed Swiss companies. The identification and evaluation of effective compliance mechanisms strengthens the raison d'être of compliance and aims to reduce harm to the economy. The theoretical discussion begins with the regulatory framework of corporate governance and an overview of the essential links to enterprise risk management, internal control and internal audit. Based on the codes of conduct of all issuers in the SMI Expanded, an introduction to legal compliance is then provided. In the context of this mixed-methods study, seventeen expert interviews were conducted in a first exploratory step to identify the components of compliance management systems and the resulting value contribution. The results were statistically validated by a survey on compliance control mechanisms given to top-level managers of 136 listed Swiss companies. Despite the findings suggesting that risk assessment, communication and monitoring of compliance lead to a value contribution in public companies, no relevant significant correlation with company performance was identified. However, excluding financial companies, there is strong evidence that compliance risk assessment and compliance monitoring lead to higher financial performance.

In der vorliegenden Dissertation wird der unternehmerische Nutzen von Compliance-Managementsystemen für börsenkotierte Schweizer Unternehmen untersucht. Mit der Identifikation und Überprüfung von wirksamen Compliance-Elementen wird die Daseinsberechtigung der Compliance gestärkt und eine Reduktion volkswirtschaftlicher Schäden angestrebt. Die theoretische Auseinandersetzung beginnt mit dem Ordnungsrahmen der Corporate Governance und einer Übersicht der wesentlichen Beziehungen zum Enterprise Risk Management, zur Internal Control und zur internen Revision. Auf Grundlage der Verhaltenskodizes aller Emittenten im SMI Expanded, erfolgt anschliessend eine Erläuterung zu den rechtlichen Themen der Compliance. Im Rahmen dieser Mixed-Methods-Studie wurden in einem ersten explorativen Schritt 17 Experteninterviews durchgeführt, um die Bestandteile von Compliance-Managementsystemen sowie den resultierenden Wertbeitrag zu identifizieren. Die statistische Absicherung dieser Ergebnisse erfolgte über eine Befragung des Topmanagements von 136 börsenkotierten Schweizer Publikumsgesellschaften. Die Erkenntnisse lassen darauf schliessen, dass die Risikobeurteilung, die Kommunikation und das Monitoring der Compliance zu einem unternehmerischen Wertbeitrag führen. Hingegen konnte nicht ermittelt werden, dass die Compliance in einem relevanten signifikanten Zusammenhang zur Unternehmensperformance steht. Allerdings ergeben sich unter Ausschluss aller Finanzunternehmen starke Indizien, dass die Risikobeurteilung und das Monitoring der Compliance zu einer höheren finanziellen Performance führen.