Protection-Management bei variabler Korrelation
Series
Academic Network
ISBN
3-540-22063-1
Type
book section
Date Issued
2004
Author(s)
Abstract (De)
Innerhalb des Asset-Managements haben die Asset-Klassen Aktien und Bonds grosse Bedeutung. Die Korrelation der Renditen dieser beider Asset-Klassen ist jedoch weder im Verlauf der Zeit konstant, noch stimmen die Semi-Korrelationen in Marktentwicklungen nach oben beziehungsweise nach unten überein. Diese neueren empirischen Befunde können für eine auf Schutz bedachte Asset-Allokation genutzt werden. Folgende vier Punkte sind für ein solches Protection-Management verwendbar: 1. Die Risikoprämien verändern sich zusammen mit den Korrelationen: In fallenden Aktienmärkten kommt es zu einem für den Investor vorteilhaften Decoupling. 2. Der Beitrag der internationalen Diversifikation ist bei Bonds grösser als bei Aktien. 3. International diversifizierte Bonds bieten aufgrund der tieferen Korrelationen untereinander in Bärenmärkten einen stärkeren Schutz als Aktien. 4. Für die Asset-Allokation hat die Inflationsrate auf die Korrelation der Renditen zwischen Aktien und Bonds einen signifikanten Einfluss.
Language
German
Keywords
Decoupling
Inflation
Portfolio-Insurance
Semi-Kovarianz
HSG Classification
contribution to practical use / society
Refereed
Yes
Book title
Versicherungen im Umbruch
Publisher
Springer
Publisher place
Berlin, Heidelberg, New York
Start page
179
End page
193
Pages
15
Subject(s)
Division(s)
Eprints ID
19126