Der europäische Marktzugang für Schweizer Banken unter besonderer Berücksichtigung der Drittlandregelungen gemäss MiFID II und MiFIR
Type
doctoral thesis
Date Issued
2020-02-17
Author(s)
Ammann, Thierry Romain
Abstract
Switzerland is the world market leader in regards to cross-border private banking. By the end of 2016 Swiss banks managed private funds totaling 6650.8 billion Swiss Francs. The greatest part of this offshore-wealth originated from Western Europe. Therefore, the access of Swiss banks to the European Single Market is of utmost importance. Up until recently every member state of the European Union (EU) regulated the access of third country firms e.g. the access of Swiss banks to its markets autonomously. With the introduction of MiFID II and MiFIR the EU has for the first time created harmonized rules which regulate the market access of third country firms to said markets. The aforementioned regulations had to be implemented through the member states by 3 January 2018, and contain rules which on the one hand grant Swiss banks active (meaning on the initiative of the bank) access to the European Single Market or rather the markets of the EU member states (art. 39 et seqq. MiFID II and art. 46 et seqq. MiFIR). On the other hand, MiFID II and MiFIR contain rules, which regulate the reverse solicitation by third country firms (art. 42 MiFID II and art. 46 para. 5 subpara. 3 MiFIR), meaning service deliveries which are conducted on the (exclusive) initiative of the client. Topic of this dissertation is first of all a holistic display of all the relevant (national) laws and regulations of the EU member states, the Union as well as the international law. The core of this study constitutes itself of an in-depth analysis of the conditions, connections and reciprocal effects of these rules and regulations of different standard hierarchies. The thesis shows, that the third country regime according to art. 39 et seqq. MiFID II is not capable of facilitating the access of Swiss banks to the markets of the EU member states. Quite the contrary is the case, due to the substantial risk, that the new harmonized rules will push aside currently existing more liberal market access regimes. At the other hand, the regime according to art. 46 MiFIR does have the potential to facilitate market access in comparison to the status quo ante. Alas, the harmonizing effect of art. 42 MiFID II and art. 46 para. 5 subpara. 3 MiFIR, which could play a role in regards to the reverse solicitation towards the EU, doesn't seem to have found any material consideration in the national laws of the EU member states.
Abstract (De)
Die Schweiz ist Weltmarktführerin im grenzüberschreitenden Private Banking Geschäft. Per Ende 2016 verwalteten Schweizer Banken Vermögen in der Höhe von insgesamt CHF 6'650,8 Mrd. der grösste Teil dieser in der Schweiz verbuchten Offshore-Vermögen stammt aus Westeuropa. Der Zugang zum EU-Markt ist für Schweizer Banken also von grosser Bedeutung. Bis vor Kurzem regelte jeder EU-Mitgliedstaat den Zugang von Drittlandfirmen wie beispielsweise Schweizer Banken zu seinem Markt autonom. Mit MiFID II und MiFIR hat die EU nun erstmals harmonisierte Regelungen erlassen, die den Marktzugang von Drittlandfirmen zum Gegenstand haben. Sie mussten per 3.1.2018 in den EU-Mitgliedstaaten umgesetzt werden und umfassen einerseits Regelungen, die Schweizer Banken aktiv d.h. auf Veranlassung der Bank Zugang zum Markt der EU bzw. zu den Märkten der EU-Mitgliedstaaten gewähren (Art. 39 ff. MiFID II und Art. 46 ff. MiFIR). Andererseits enthalten MiFID II und MiFiR Bestimmungen, die die passive Dienstleistungserbringung durch Drittlandfirmen regeln (Art. 42 MiFID II und Art. 46 Abs. 5 UAbs. 3 MiFIR), d.h. die Dienstleistungserbringung die auf ausschliessliche Veranlassung des EU-Kunden zurückzuführen ist. Gegenstand der vorliegenden Dissertation ist zunächst eine ganzheitliche Darstellung aller relevanten Bestimmungen des nationalen Rechts der Mitgliedstaaten, des Unionsrechts und des Völkervertragsrechts. Den Kern dieser Untersuchung bildet schliesslich die Analyse der Verhältnisse, Zusammenhänge und Wechselwirkungen dieser Bestimmungen unterschiedlicher Normierungsstufen. Die Untersuchung zeigt, dass das Drittlandregime gem. Art. 39 ff. MiFID II kaum geeignet ist, den Zugang der Schweizer Banken zu den Märkten der EU-Mitgliedstaaten zu erleichtern. Vielmehr besteht die Gefahr, dass bereits vorbestehende und allenfalls liberalere Marktzugangsregimes durch die unionsrechtlich harmonisierten Bestimmungen verdrängt werden. Dagegen hat das Regime gem. Art. 46 MiFIR das Potenzial, den Marktzugang verglichen mit dem Status quo ante zu erleichtern. Die harmonisierende Wirkung die Art. 42 MiFID II und Art. 46 Abs. 5 UAbs. 3 MiFIR auf die passive Dienstleistungserbringung in die EU haben könnten, scheint allerdings keinen Niederschlag in den Rechtsordnungen der EU-Mitgliedstaaten gefunden zu haben.
Language
German
Keywords
Europäische Union
Verordnung über Märkte für Finanzinstrumente II
Schweiz
Marktzugang
Bank
EDIS-4868
Market Access
HSG Classification
not classified
HSG Profile Area
None
Publisher
Universität St. Gallen
Publisher place
St.Gallen
Official URL
Subject(s)
Eprints ID
266032
File(s)![Thumbnail Image]()
Name
Dis4868.pdf
Size
67.69 MB
Format
Adobe PDF
Checksum (MD5)
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