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Ökonomische Analyse der Regulierung des Insiderhandels
Series
Bank- und finanzwirtschaftliche Forschungen
ISBN
978-3-258-07419-1
Type
book
Date Issued
2008
Author(s)
Abstract (De)
Die Bekämpfung unerwünschten Insiderhandels ist aus regulatorischer Sicht eine Herausforderung. Die Gesetze sind nicht nur so zu gestalten, dass keine Lücken bleiben, sondern sie sind auch auf die Verhaltensweisen potentieller Delinquenten abzustimmen. Dieses Buch zielt darauf ab, mehr Licht auf den Entscheidungsprozess für oder gegen eine Insidertransaktion zu werfen und unterschiedliche Regulierungsalternativen auf ihre Wirksamkeit hin zu prüfen. Dazu wird der besagte Entscheidungsprozess mit den Instrumentarien der ökonomischen Analyse des Rechts strukturiert, modelliert und im Experiment untersucht. Die Berücksichtigung der Konzepte der «Behavioral Economics» tragen zu einem vertieften Verständnis der Entscheidungssituation eines Insiders bei, was bei der Ausgestaltung von Gesetzen von Vorteil sein kann.
Die Analyse der schweizerischen Regulierung zeigt, dass bestehende Lücken einer effektiven Bekämpfung von Insiderhandel abträglich sind. Die Ergebnisse zeigen zudem, dass Insider am stärksten durch eine höhere Aufdeckungswahrscheinlichkeit von illegalen Transaktionen abzuhalten sind, weshalb die Einführung einer Kronzeugenregelung zu erwägen ist. Weiter wird gezeigt, weshalb die knappen Ressourcen zur effizienten Strafverfolgung auf diejenigen Fälle zu konzentrieren sind, in denen eine illegale Insidertransaktion zur Vermeidung eines Verlustes (und nicht zur Erzielung eines Gewinns) in Frage steht.
Die Analyse der schweizerischen Regulierung zeigt, dass bestehende Lücken einer effektiven Bekämpfung von Insiderhandel abträglich sind. Die Ergebnisse zeigen zudem, dass Insider am stärksten durch eine höhere Aufdeckungswahrscheinlichkeit von illegalen Transaktionen abzuhalten sind, weshalb die Einführung einer Kronzeugenregelung zu erwägen ist. Weiter wird gezeigt, weshalb die knappen Ressourcen zur effizienten Strafverfolgung auf diejenigen Fälle zu konzentrieren sind, in denen eine illegale Insidertransaktion zur Vermeidung eines Verlustes (und nicht zur Erzielung eines Gewinns) in Frage steht.
Language
German
Keywords
ÖAR
Ökonomische Analyse des Rechts
Insiderhandel
Recht
Regulierung
Börse
HSG Classification
contribution to practical use / society
Refereed
No
Publisher
Haupt Verlag
Publisher place
Bern Stuttgart Wien
Number
387
Start page
233
Subject(s)
Eprints ID
47652